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Uso de los derivados como instrumento de generación de ingresos para las empresas del sector real

Resumen en español

Este proyecto pretende buscar e implementar una estrategia de inversión, tomando como base los derivados financieros de la economía colombiana, instrumentos usados como herramientas de cobertura y generación de utilidades, con el fin de beneficiar a las empresas del sector real iniciando con Círculo de Viajes Universal (CVU) en la obtención de ingresos adicionales a los del desarrollo de su objeto social. CVU es una empresa facultada por la ley general de turismo (Ley 300 de 1996), vigilada por la Superintendencia de Sociedades y el Ministerio de Comercio, Industria y Turismo, dedicada a captar recursos del público a través de un Contrato de Ahorro Programado para Viajar. Desde su fundación hace 45 años ha ido acumulado excedentes de liquidez los cuales utiliza para invertir en el Mercado de Capitales, con el objetivo de incrementar sus utilidades. Debido al comportamiento de los mercados globales, estas posibilidades de inversión han ido disminuyendo a causa de la fuerte volatilidad, al aumento de la exposición al riesgo y a la falta de tendencias claras que permitan cumplir con los requerimientos de rentabilidad de la Compañía. De acuerdo con A. Pinilla Coordinadora de Inversiones, CVU está en busca de nuevas alternativas de inversión que ofrezcan una rentabilidad atractiva, con un riesgo controlado y medible (comunicación personal, 6 de Julio, 2015). Para satisfacer esta necesidad se desarrolló este proyecto iniciando con una investigación del origen, características, clasificación, participantes y demás información relevante acerca de los derivados. Se realizó un análisis macroeconómico de economía global y local, para determinar el entorno en el que se están desarrollando las inversiones actuales. Luego se realizó la consulta de los precios históricos de los productos derivados PFBancolombia, Tes 2024, Ibr y Trm, por medio de los proveedores de información BVC, Infovalmer y Bloomberg, con el objetivo de conocer su comportamiento a través del tiempo y calcular la rentabilidad generada, así como del riesgo de pérdida máximo de cada activo y del portafolio; para esto se usó el modelo matemático CAPM determinando su relación con el mercado y con el activo libre de riesgo para luego hallar la rentabilidad neta de la inversión. Además se incluyeron los datos en el Modelo VaR, determinando el valor máximo de perdida para casa escenario de proyección. Se generaron tres escenarios; conservador, moderado y agresivo, los resultados obtenidos fueron: una rentabilidad esperada de 15,52%, 17,13% y 18,73% con una pérdida máxima de 3,75%, 4,45% y 5,31% respectivamente sobre una inversión de $2.000.000.000, mostrando una posibilidad atractiva de generación de utilidades. Al ser este mercado poco desarrollado y basados en la experiencia de otros países desarrollados y de la región, se recomienda a las empresas del sector real que vean a los productos derivados, como una alternativa de inversión teniendo en cuenta que pueden brindar cobertura a sus operaciones diarias y generar un ingreso adicional a sus compañías.